کدال سامانهٔ رسمی اطلاع‌رسانی ناشران است و هر شرکت بورسی و فرابورسی موظف است هر خبر مهمی را همان‌جا، برای همه، همزمان منتشر کند. یعنی تو و یک مدیر صندوق در یک لحظه به یک اطلاعات می‌رسید. کل محتوای کدال رایگان است و برای خواندنش هیچ حسابی لازم نیست. اگر خبری را در کانالی شنیدی و در کدال نبود، هنوز خبر نیست.
مهم‌ترین کار در کدال این نیست که همه‌چیز را بخوانی؛ این است که بدانی کدام چهار پنج گزارش ارزش خواندن دارند و هر کدام کی منتشر می‌شوند.
این‌ها اطلاعیه‌هایی‌اند که قیمت با آنها حرکت می‌کند:
| گزارش | چند وقت یک‌بار | در آن دنبال چه بگردی |
|---|---|---|
| گزارش فعالیت ماهانه | هر ماه | مقدار فروش، نرخ فروش و درآمد ماه در برابر ماه قبل و ماه مشابه سال قبل |
| صورت‌های مالی میان‌دوره‌ای | ۳، ۶ و ۹ ماهه | سود عملیاتی و خالص، حاشیهٔ سود، مطالبات و موجودی انبار |
| صورت‌های مالی سالانه (حسابرسی‌شده) | سالانه | اعداد نهایی سال و مهم‌تر از آن، بند گزارش حسابرس |
| گزارش تفسیری مدیریت | همراه گزارش‌های میان‌دوره‌ای و سالانه | توضیح خود مدیریت دربارهٔ دلیل تغییرها و برنامهٔ پیش رو |
| افشای اطلاعات بااهمیت | هر وقت رویدادی رخ دهد | قرارداد جدید، تغییر نرخ، توقف تولید، فروش دارایی |
| زمان‌بندی پرداخت سود نقدی | پس از مجمع سالانه | تاریخ واریز سود و ترتیب پرداخت به گروه‌های سهامداران |
| آگهی و تصمیمات مجمع | سالانه یا هر بار که مجمع تشکیل شود | سود نقدی مصوب، تغییر هیئت مدیره، تغییر اساسنامه |
| افزایش سرمایه | هر بار | مبلغ، درصد و مهم‌تر از همه محل تأمین افزایش سرمایه |
سه‌تای اول عددی‌اند و روند سودآوری را می‌سازند؛ بقیه رویدادی‌اند و می‌توانند یک‌شبه فرض‌هایت را عوض کنند.
مهلت‌ها در دستورالعمل اجرایی افشای اطلاعات سازمان بورس تعیین شده و دانستنشان یعنی می‌دانی کی باید منتظر باشی:
| گزارش | مهلت قانونی |
|---|---|
| گزارش فعالیت ماهانه | حداکثر ۱۰ روز پس از پایان هر ماه |
| صورت‌های مالی ۳، ۶ و ۹ ماههٔ حسابرسی‌نشده | حداکثر ۳۰ روز پس از پایان دوره |
| صورت‌های مالی ۶ ماههٔ حسابرسی‌شده | حداکثر ۶۰ روز (شرکت‌های دارای صورت تلفیقی ۷۵ روز) |
| صورت‌های مالی سالانهٔ حسابرسی‌نشده | حداکثر ۶۰ روز (با صورت تلفیقی ۹۰ روز) |
| صورت‌های مالی سالانهٔ حسابرسی‌شده | دست‌کم ۱۰ روز پیش از مجمع و حداکثر ۴ ماه پس از پایان سال مالی |
سال مالی بیشتر شرکت‌های بورسی به پایان اسفند ختم می‌شود، پس تقویم عملی بازار این است: گزارش ۳ ماهه در تیر، ۶ ماههٔ حسابرسی‌نشده در مهر (و نسخهٔ حسابرسی‌شده‌اش تا آبان)، ۹ ماهه در دی، صورت سالانهٔ حسابرسی‌نشده تا اردیبهشت، و صورت حسابرسی‌شده و مجمع در خرداد و تیر سال بعد.
«افشای اطلاعات بااهمیت» اطلاعیه‌ای است که شرکت هنگام وقوع یک رویداد مؤثر منتشر می‌کند و به دو گروه تقسیم می‌شود:
اگر افشا بیرون از ساعت معاملات منتشر شود، نماد در دقایق ابتدایی روز معاملاتی بعد متوقف و سپس بازگشایی می‌شود. جزئیات توقف و بازگشایی را در توقف و بازگشایی نماد و منطق دامنهٔ نوسان را در دامنهٔ نوسان ببین.
هشداراطلاعیهٔ «پیش‌بینی» نداریم. از دی ۱۳۹۶ به حکم سازمان بورس، ناشران مجاز به انتشار پیش‌بینی سود سالانه نیستند، پس هر عددی که به‌عنوان «سود سال آینده» می‌شنوی تخمین یک تحلیلگر است، نه اعلام رسمی شرکت.
سه راه هست و هر سه دو دقیقه وقت می‌خواهند:
مثالمی‌خواهی ببینی فروش فولاد سپیدان (شرکت فرضی همیشگی ما) در شهریور خوب بوده یا نه. در کدال نماد را می‌زنی، نوع اطلاعیه را روی گزارش فعالیت ماهانه می‌گذاری، گزارش شهریور و مرداد و شهریور سال قبل را باز می‌کنی و سه عدد را بیرون می‌کشی: مقدار فروش، نرخ فروش و درآمد. روش خواندن این سه عدد در گزارش فعالیت ماهانه آمده است.
کدال منبع گزارش است، نه تحلیل. سه چیز را آنجا پیدا نمی‌کنی:
نه. برای شروع، صورت سود و زیان و یادداشت مربوط به درآمد و بهای تمام‌شده کافی است. بقیهٔ یادداشت‌ها وقتی لازم می‌شوند که عددی غیرعادی دیده باشی و دنبال دلیلش باشی.
بعضی شرکت‌ها به‌دلیل ماهیت فعالیتشان (مثل شرکت‌های سرمایه‌گذاری) به‌جای گزارش فعالیت ماهانه، صورت وضعیت پورتفوی منتشر می‌کنند که همان نقش را برایشان دارد.
تأخیر تخلف است و می‌تواند به توقف نماد یا برخورد انضباطی بینجامد. از دید تحلیلگر، تأخیر مکرر خودش یک علامت هشدار دربارهٔ کیفیت اداره‌کردن شرکت است.
یعنی شرکت پس از افشای اول، توضیح تکمیلی داده است؛ معمولاً وقتی سازمان یا بورس از شرکت شفاف‌سازی خواسته. این اطلاعیه‌ها را حتماً کنار افشای اصلی بخوان.